Le dilemme Projet Simandou (A méditer): Les prix du minerai de fer au plus bas depuis cinq ans "« Ce ralentissement du marché immobilier chinois risque de peser davantage sur la demande d'acier l'an prochain », convient Ian Roper, analyste chez CLSA, cité par Bloomberg. L'expert voit la tonne de fer tomber à 75 dollars au second semestre 2015"

La demande de la Chine faiblit au moment où l'offre mondiale s'intensifie.

Une offre qui abonde, une demande qui s'essouffle. L'équation, simple, fait plonger les prix du fer. La tonne de minerai importé livrée sur le port de Tianjin, en Chine, considérée comme la référence, vaut 35 % de moins qu'au début de l'année. A 86,70 dollars, hier, le cours a retrouvé ses niveaux d'octobre 2009.

Après des années de manque, le marché mondial est de nouveau abreuvé de minerai de fer. Avec le triplement des prix au cours des six dernières années, les grands producteurs, essentiellement en Australie et au Brésil, ont investi des sommes colossales pour augmenter leurs capacités et répondre ainsi aux besoins croissants de la Chine. Rio Tinto prévoit, par exemple, d'augmenter sa production de 11 % cette année, après une hausse équivalente sur les six premiers mois de l'année. Désormais, les analystes estiment que l'offre mondiale devrait dépasser la demande jusqu'en 2019.

Des marges importantes

L'affaiblissement de l'économie de la Chine, qui dévore près de 70 % du minerai expédié par bateau dans le monde, arrive donc en plein boom historique de la production de minerai de fer. La multiplication des signes de la mauvaise santé du secteur immobilier, en particulier, avec une succession de chiffres inquiétants publiés cet été, a entraîné les prix du minerai, ingrédient phare de la fabrication de l'acier.

« Ce ralentissement du marché immobilier chinois risque de peser davantage sur la demande d'acier l'an prochain », convient Ian Roper, analyste chez CLSA, cité par Bloomberg. L'expert voit la tonne de fer tomber à 75 dollars au second semestre 2015. Goldman Sachs et Jefferies tablent sur 80 dollars, et Morgan Stanley et Citigroup sur 90 dollars en moyenne.

Depuis la mi-août, les grands producteurs accusent le coup en Bourse, avec des baisses allant de 5 % à 10 %. Le décrochage des prix du minerai de fer sous 90 dollars la tonne (contre une moyenne de 135 dollars sur 2013) pourrait leur coûter 30 milliards de dollars de revenus sur les douze prochains mois, a calculé le quotidien britannique « Telegraph ».

Mais les mastodontes du secteur se veulent optimistes. Le directeur général de Rio Tinto, Sam Walsh, a pris soin de rappeler début août, lors de la présentation des résultats du premier semestre, que son groupe produisait à un coût comptant de 20 dollars la tonne, et que les marges demeuraient par conséquent « très, très intéressantes ». Les géants producteurs s'attendent, en revanche, qu'à ces niveaux de prix certaines mines aux coûts de production trop élevés - en Chine d'abord, puis éventuellement ailleurs - vont devoir mettre la clef sous la porte. Un mouvement sectoriel à même de faire remonter les prix, a dernièrement assuré le groupe brésilien Vale.

Les prix du minerai de fer au plus bas depuis cinq ans

La demande de la Chine faiblit au moment où l'offre mondiale s'intensifie. Une offre qui abonde, une demande qui s'essouffle. L'équation, simple, fait plonger les prix du fer. La tonne de minerai...

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